2020年注册会计师考试《财务成本管理》｜每日一练(12.2)

1.【多选题】如果不考虑其他因素，固定成长股票的价值( )。(第六章)

A.与预期股利成正比

B.与投资的必要报酬率成反比

C.与预期股利增长率同方向变化

D.与预期股利增长率反方向变化

2.【多选题】若付息期无限小,对于平息债券,下列关于债券价值的说法中,正确的有( )。(第六章)

A.当市场利率等于票面利率时,债券到期时间的延长对债券价值没有影响

B.当市场利率不变时,随着债券到期时间的缩短,溢价发行债券的价值逐渐下降,最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时,随着债券到期时间的缩短,市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当市场利率不等于票面利率时,随着债券到期时间的延长,债券价值越偏离面值

3.【多选题】若付息期无限小,对于平息债券,下列关于债券价值的说法中,正确的有( )。(第六章)

A.当市场利率等于票面利率时,债券到期时间的延长对债券价值没有影响

B.当市场利率不变时,随着债券到期时间的缩短,溢价发行债券的价值逐渐下降,最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时,随着债券到期时间的缩短,市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当市场利率不等于票面利率时,随着债券到期时间的延长,债券价值越偏离面值

4.【多选题】假设其他因素不变,下列事项中,会导致折价发行的平息债券价值下降的有( )。(第六章)

A.提高付息频率

B.延长到期时间

C.提高票面利率

D.等风险债券的市场利率上升

5.【多选题】某公司发行面值为1000元的5年期债券,债券票面利率为8%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设等风险投资的市场利率为10%并保持不变,以下说法正确的有( )。(第六章)

A.债券发行后债券价值有可能会超过面值

B.债券发行后债券价值有可能会等于债券面值

C.债券发行后债券价值有可能会低于面值

D.债券折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升,至到期日债券价值等于债券面值

1.【答案】AC。

解析：本题注意同向变化、反向变化与正比、反比的区别。固定成长股票价值=预计下年股利/(必要报酬率-股利增长率)，可见预期股利和股利增长率越大，股票价值越大;必要报酬率越大，股票价值越小。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 优先股的价值评估

2.【答案】ABCD。

解析：债券价值与面值不一致是由于票面利率与市场利率不一致引起的,到期时间越长影响越大。

3.【答案】ABCD。

解析：债券价值与面值不一致是由于票面利率与市场利率不一致引起的,到期时间越长影响越大。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券价值影响因素

4.【答案】ABD。

解析：对于折价发行的债券加快付息频率会使债券价值下降,所以选项A正确;对于折价发行的债券,到期时间越长,表明未来获得的低于市场利率的利息情况越多,则债券价值越低,选项B正确;提高票面利率会使债券价值提高,选项C错误;等风险债券的市场利率上升,债券价值下降,选项D正确。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券价值影响因素

5.【答案】ABC。

解析：对于流通债券,债券的价值在两个付息日之间是成周期性波动的,即使是折价发行的债券其价值有可能超过面值。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券价值的评估

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