《中级财务管理》预习辅导之 筹资方式

项目现金流量的概念、内容、估算方法和估算中应注意的问题 

(一)、现金流量的概念及估算中应注意的问题

1、现金流量的含义：

现金流量指投资项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称。

项目投资中的现金是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值(或重置成本)，如：一个项目需要使用原有厂房、设备和材料等，则相关的现金流量是它们的变现价值，而不是账面价值。

(1)估算现金流量时注意：

①定义中指的现金流量是增量的概念(即接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变化)，也可称为是相关现金流量

现金流出量：指由于采纳某个项目引起的现金支出的增加额

现金流入量：指由于采纳某个项目引起的现金流入的增加额

②估算现金流量时，尽量利用现有会计利润数据

计算现金流量的时候，可以在会计利润的基础上进行一些调整，使之转化为净现金流量

③估算现金流量时不能考虑沉没成本因素;

沉没成本是指已经发生的不能收回的成本，不属于相关成本，正在评估的项目无论是否采纳，沉没成本都已经发生了，数额的多少不影响投资决策。

④估算现金流量时充分关注机会成本;

机会成本是在决策过程中选择某个方案而放弃其他方案所丧失的潜在收益。属于相关成本

⑤估算现金流量时考虑项目对企业其他部门的影响。

公司采纳某个项目之后，可能会对公司的其他部门产生有利或不利的影响，在进行投资决策时也必须将这些影响视为项目的成本和收入。

(2)现金流量的假设(7个)

投资项目类型假定;财务可行性分析假定;项目投资假定;经营期与折旧年限一致假定;时点指标假设;确定性因素假定以及产销平衡假设

注意：

①投资项目类型假设：假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目，完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型。

②项目投资假设：确定项目现金流量时，只考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金，即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待。

③时点指标假设：建设投资在建设期内有关年度的年初或年末发生;流动资金投资在经营期的期初发生;经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润税金等项目的确认均在年末发生;项目最终报废或清理均发生在终结点。

④产销平衡假设：在项目投资决策中，假定运营期同一年产量等于该年的销售量，所以按成本项目计算的当年成本费用等于按要素计算的成本费用。

【03年判断】在项目投资假设条件下,从投资企业的立场看,企业取得借款应视为现金流入,而归还借款和支付利息则应视为现金流出。 ( )

答案：×

解析：在全投资假设条件下，确定项目的现金流量时，只考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量，即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待。

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