税务师取证班

1.(多选题)与资本性金融工具相比,下列各项中,属于货币性金融工具特点的有( )。

A.期限较长

B.流动性强

C.风险较小

D.价格平稳

E.收益高

2.(多选题)在下列各项中,属于财务管理经济环境构成要素的有( )。

A.经济周期

B.经济发展水平

C.宏观经济政策

D.公司治理结构

E.通货膨胀水平

3.(多选题)关于股票或股票组合的β系数,下列说法中正确的有( )。

A.作为整体的市场投资组合的β系数为1

B.股票组合的β系数是构成组合的个别股票贝塔系数的加权平均数

C.股票的β系数衡量个别股票的系统风险

D.股票的β系数衡量个别股票的非系统风险

E.极个别的资产的β系数是负数,表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反,当市场平均收益增加时,这类资产的收益率却在减少。

4.(多选题)下列各项中,属于资本资产定价模型假设的有( )。

A.市场是均衡的

B.市场不存在摩擦

C.资本市场是有效的

D.市场参与者都是理性的

E.企业不存在外部不经济

5.(多选题)下列关于证券资产组合风险的表述中,正确的有( )。

A.证券资产组合中的非系统性风险能随着资产种类的增加而逐渐减小

B.证券资产组合中的系统性风险能随着资产种类增加而不断降低

C.当资产组合的收益率的相关系数大于零时,组合的风险小于组合中各项资产风险的加权平均值

D.当资产组合的收益率具有完全负相关关系时,组合风险可以充分地相互抵消

E.当资产组合的收益率具有完全正相关关系时,组合的风险的等于组合中各项资产风险的加权平均值

参考答案

1.【答案】BCD。

解析:期限长、收益高属于资本性金融工具的特点。

2.【答案】ABCE。

解析:影响财务管理的经济环境因素主要包括:经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及通货膨胀水平。公司治理结构是法律环境的内容。

3.【答案】ABCE。

解析:股票的β系数只能衡量个别股票的系统风险,而不能衡量股票的非系统风险。

4.【答案】ABD。

解析:资本资产定价模型的假设包括:市场是均衡的,市场不存在摩擦,市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等。

5.【答案】ADE。

解析:本题考查的知识点是证券资产组合的风险及其衡量。在证券资产组合中,能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险,被称为非系统性风险;不能随着资产种类增加而分散的风险,被称为系统性风险。故选项A正确,选项B错误。当相关系数小于1大于-1时,证券资产组合收益率的标准差小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值,即证券资产组合的风险小于组合中各项资产风险的加权平均值。当相关系数等于1时,两项资产的收益率具有完全正相关的关系,即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同,组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值。故选项C不正确,选项E正确。当两项资产的收益率完全负相关时,两项资产的风险可以充分地相互抵消,甚至完全消除,因而,这样的组合能够最大限度地降低风险。故选项D正确。

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