一、复利现值
现值也叫折现值,是指把未来现金流量折算为基准时点的价值,用以反映投资的内在价值。而复利现值是将未来的一笔现金流量折现到现在的价值。
如果已知1年后的终值F为110元,求现在的复利现值P,假设短期国债利率为10%,
一年后的110元,折现到现在的价值为:110/(1+10%)=100。
其中,1/(1+10%)可以写成标准化的复利现值系数(P/F,10%,1)。
那么复利现值P=F×(P/F,i,n)。
二、普通年金现值
普通年金(Ordinary Annuity)是指每期期末收付款项的年金,例如采用直线法计提的单项固定资产的折旧(折旧总额会随着固定资产数量的变化而变化,不是年金,但就单项固定资产而言,其使用期内按直线法计提的折旧额是一定的)、一定期间的租金(租金不变期间)、每年员工的社会保险金(按月计算,每年7月1日到次年6月30日不变)、一定期间的贷款利息(即银行存贷款利率不变且存贷金额不变期间,如贷款金额在银行贷款利率不变期间有变化可以视为多笔年金)等。
例如:老王问你借100元,承诺连续3年,每年年末还给你40元,你愿意吗?假设短期国债利率为10%,
P=40/(1+10%)+40/(1+10%)2+40/(1+10%)3
=40×[1−(1+10%)−3]/10%
=40×2.4869
=99.476
其中,[1−(1+10%)−3]/10%可以写成标准化的年金现值系数(P/A,10%,3)。
那么年金现值P=A×(P/A,i,n)。
三、举例:
(1)某人希望未来第5年末可以从银行取出10万元,若存款利率4%,问现在应存入多少钱?
P=100 000×(P/F,4%,5)=100 000×0.8219=82 190(元)
(2)某人希望未来5年,每年年末都可以从银行取出10万元,若存款利率4%,问现在应存入多少钱?
P=100 000×(P/A,4%,5)=100 000×4.4518=445 100(元)
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