净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产。
税后经营净利率=税后经营利润/营业收入
净经营资产周转次数=营业收入/净经营资产
税后经营净利率×净经营资产周转次数=(税后经营利润/营业收入)×(营业收入/净经营资产)=税后经营利润/净经营资产=净经营资产净利率。
这是管理用财务报表的杜邦分析法中的因素,可以通俗理解为企业经营方面的盈利能力。
假设我只有1只鸡(只有这么多本钱),能产10个蛋,我想多赚点蛋怎么办呢?
于是向邻居借了2只鸡(约定每只鸡利息8个蛋),我现在能赚到多少蛋?
净利润
=净经营资产净利率×股东权益+(净经营资产净利率-税后利息率)×净负债
=10×1+(10-8)×2=14
其中,左边是用股东本钱经营赚的钱,右边是用负债经营扣除利息后赚的钱,右边是额外赚的钱,这就是杠杆作用,其实就是借鸡生蛋,是种放大效应。
净利润
=净经营资产净利率×股东权益+(净经营资产净利率-税后利息率)×净负债
公式左右都除以权益,转化为:
权益净利率
=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆
=净经营资产净利率×股东权益/股东权益+(净经营资产净利率-税后利息率)×净负债/股东权益
=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆
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