【知识点】价值创造/增长率矩阵(财务战略矩阵)

财务战略类型

特征

对策

增值型现金短缺

在第一象限中,EVA大于零,销售增长率大于可持续增长率。该象限业务往往处于业务成长期,一方面该业务能够带来企业价值增值,另一方面其产生的现金流量不足以支持业务增长,会遇到现金短缺的问题。在这种情况下,业务增长越快,现金短缺越是严重

暂时性高速增长的资金问题可以通过短期借款来解决

长期性高速增长的资金问题有两种解决途径:

(1)提高可持续增长率:

①提高经营效率:

1)降低成本;2)提高价格;3)降低营运资金;4)剥离部分资产;5)改变供货渠道

②改变财务政策:

1)停止支付股利

2)增加借款的比例

(2)增加权益资本:

①增发股份

②兼并成熟企业

增值型现金剩余

在第二象限中,EVA大于零,销售增长率小于可持续增长率。该象限业务往往随着企业发展,获得持续增长的现金净流量。其内外部环境也发生了一系列的变化,新技术不断成熟,新产品逐渐被市场接受,目标市场逐步稳定,获利水平持续增长,为企业带来预期的现金流。这时企业的现金流量足以满足其自身发展需求,即该业务单元能够为企业带来价值增值

(1)加速增长:

①内部投资

②收购相关业务

(2)分配剩余现金:

①增加股利支付

②回购股份

减损型现金剩余

在第三象限中,EVA小于零,销售增长率小于可持续增长率。该象限的业务虽然能够产生足够的现金流量维持自身发展,但是业务的增长反而会降低企业的价值,这是业务处于衰退期的前兆

(1)提高投资资本回报率:

①提高税后经营利润率

②提高经营资产周转率

(2)降低资本成本

(3)出售业务单元

减损型现金短缺

在第四象限中,EVA小于零,销售增长率大于可持续增长率。该象限的业务既不能带来企业价值的增值,又不能支持其自身的发展,并且由于增长缓慢遇到现金短缺问题

(1)彻底重组

(2)出售