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注册会计师《财管》预习考点:金融期权价值的影响因素

来源: 考呀呀网校 | 2021-03-05 04:05:18

【所属章节】

第七章 期权价值评估——金融期权价值评估

【知识点】金融期权价值的影响因素

(一)期权的内在价值和时间溢价

期权价值=内在价值+时间溢价

1.期权的内在价值

(1)含义:期权的内在价值,是指期权立即执行产生的经济价值。

(2)影响因素:内在价值的大小,取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。

2.期权的价值状态

3.期权的时间溢价

(二)影响期权价值的主要因素

影响因素

影响方向

股票市价

与看涨期权价值同向变动,看跌期权价值反向变动。

[理解]无风险利率越高,执行价格的现值越低。

无风险利率

执行价格

与看涨期权价值反向变动,看跌期权价值同向变动。

[理解]期权有效期内预期红利发放,会降低股价。

预期红利

到期期限

对于美式期权来说,到期期限越长,其价值越大;对于欧式期权来说,较长的时间不一定能增加期权价值。

股价波动率

股价的波动率增加会使期权价值增加。

【提示】在期权估值过程中,价格的变动性是最重要的因素。如果一种股票的价格变动性很小,其期权也值不了多少钱。

(三)期权价值的范围

【扩展】看跌期权的价值上限是执行价格。


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