注册会计师《财管》每日一大题：保利分析

【所属章节】

《财务成本管理》第十六章 本量利分析

【知识点】保利分析

【计算分析题】某公司拟投产一新产品，需要购置一条专用生产线，预计价款100万元，建设期1年。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为5%。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定经营成本(不含折旧)50万元。该公司所得税税率为25%;投资的最低报酬率为10%，运营期财务费用为0。

要求：

(1)计算净现值为零时的息税前利润;

(2)计算净现值为零时的销售量水平。

【答案】

(1)净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值。假设预期未来每年现金净流量为A，则：

NPV=A×(P/A,10%,5) ×(P/F，10%，1)+100×5%×(P/F,10%,6)-100=0

求得：A=28.2(万元)

由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧

所以，每年税后利润=28.2-100×(1-5%)/5=9.2(万元)

又由于利息=0，

所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1-所得税税率)=9.2/(1-25%)

=12.27(万元)

(2)固定成本=固定经营成本+折旧=50+100×(1-5%)/5=69(万元)

因为：利润=销量×(单价-单位变动成本)-固定成本

所以：销售量=(固定成本+利润)/(单价-单位变动成本)=(69+12.27)/(20-12)

=10.16(万件)。

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