注册会计师《战略》例题：期权投机的风险

【知识点】风险理财措施

套期保值

(4)期权投机的风险

【例题?单选题】甲公司是一家食品加工企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元/吨。甲公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元/吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是( )。

A.卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权

B.卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权

C.买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权

D.买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权

【解析】企业需要在3个月后采购一批大豆，由于预计大豆价格将要上涨，为了锁定原材料成本应采用套期保值的措施，即应买入看涨期权或卖出看跌期权。进一步来分析的话，期权交易卖方的亏损风险可能是无限的(看涨期权)，也可能是有限的(看跌期权)，盈利风险是有限的(以期权费为限);期权交易买方的亏损风险是有限的(以期权费为限)，盈利风险可能是无限的(看涨期权)，也可能是有限的(看跌期权)。基于以上的分析，选项C为最佳选项。

【答案】C

【名师点题】解答本题的关键是掌握期权套期保值的运用。

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