单项选择题
1、下列关于普通股筹资特点的说法中,不正确的是( )。
A.筹资风险大
B.筹资限制较少
C.股票上市会增加公司被收购的风险
D.普通股的资本成本较高
【答案】A
【解析】普通股筹资的优点:(1)没有固定利息负担;(2)没有固定到期日;(3)筹资风险小;(4)能增加公司的信誉;(5)筹资限制较少。普通股筹资的缺点:(1)普通股的资本成本较高;(2)以普通股筹资会增加新股东,这可能会分散公司的控制权,削弱原有股东对公司的控制;(3)如果股票上市,需要履行严格的信息披露制度,接受公众股东的监督,会带来较大的信息披露成本,也增加了公司保护商业秘密的难度;(4)股票上市会增加公司被收购的风险。
2、当资本成本为8%时,某项目的净现值为200元,则说明该项目的内含报酬率( )。
A.高于8%
B.低于8%
C.等于8%
D.无法界定
【答案】A
【解析】当资本成本为8%时,该项目的净现值为200元大于零,故知该项目的内含报酬率高于资本成本8%。
3、与其他长期债务筹资相比,下列各项中属于长期借款筹资优点的是( )。
A.财务风险较小
B.筹资速度快
C.筹资规模大
D.具有长期性和稳定性
【答案】B
【解析】与其他长期债务筹资相比,长期借款筹资优点:筹资速度快.借款弹性好。长期借款筹资缺点:财务风险较大;限制条款较多。
4、F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,如果发行普通债券,税后利率将达到3.75%;如果发行股票,公司股票的β系数为1.5,目前无风险报酬率为3%,市场组合收益率为6%,公司所得税税率为25%。根据以上信息,如果该公司发行可转换债券,其税前筹资成本的合理范围应为( )。
A.3.75%~7.5%
B.3.75%~10%
C.5%~7.5%
D.5%~10%
【答案】D
【解析】如果可转换债券的税前筹资成本低于普通债券的利率,则对投资人没有吸引力。如果可转换债券的税后成本髙于股权成本,则不如直接增发普通股。本题中,普通债券的利率=3.75%/(1-25%)=5%,所以,可转换债券的税前筹资成本的下限为5%,股票资本成本=3%+1.5×(6%-3%)=7.5%,可转换债券的税前筹资成本的上限=7.5%/(1-25%)=10%。所以选项D为本题答案。
5、总量有限时的资本分配,适用于( )。
A.互斥项目
B.独立项目
C.互斥项目或独立项目
D.以上都不是
【答案】B
【解析】资本分配问题是指在企业投资项目有总量预算约束的情况下,如何选择相互独立的项目。
6、下列关于固定资产更新决策的表述中,错误的是( )。
A.一般来说,设备更换并不改变企业的生产能力
B.更新决策的现金流量涉及到现金流入和现金流出
C.一般说来,设备更换并不改变企业的生产能力,不增加企业的现金流入,因此更新决策不同于一般的投资决策
D.更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择
【答案】B
【解析】更新决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变价收入,也属于支出抵减,而非实质上的流入增加。所以选项B不正确。
7、如果互斥项目期限不同,可以选择下列各项中的( )进行决策。
A.净现值法
B.内含报酬率法
C.共同年限法
D.现值指数法
【答案】C
【解析】在互斥项目的排序问题中,如果项目的寿命期不同,则有两种方法:共同年限法和等额年金法。
8、关于项目净现值计算的方法,下列说法不正确的是( )。
A.站在企业角度,确定项目对实体现金流量的影响,以加权平均成本作为折现率
B.站在股东角度,确定项目对股权现金流量的影响,以股权资本成本作为折现率
C.实体现金流量法比股权现金流量法计算出的净现值要大
D.股权现金流量的风险比实体现金流量的风险大
【答案】C
【解析】两种方法计算的净现值没有实质区别。如果实体现金流量折现后为零,则股权现金流量折现后也为零;如果实体现金流量折现后为正值,则股权现金流量折现后也为正值。
9、某企业为提高生产效率,降低生产成本而进行一项投资用以改造旧设备,预计每年的折旧额将因此而增加5000元,但税前付现成本每年可节约6000元。如果所得税税率为25%,未来使用年限内每年现金净流量将( )。
A.增加1000元
B.增加5750元
C.增加7370元
D.增加9030元
【答案】B
【解析】增加的现金净流量=6000×(1-25%)+5000×25%=5750(元)
考呀呀
官方微信号
考呀呀APP
在线做题
微信扫一扫
加老师微信,备注领资料,免费领取