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2020年注册会计师《财务成本管理》考试每日一练(3.3)

来源: 考呀呀网校 | 2020-03-03 09:30:56
考呀呀注会精品题库(6科)

1.【单选题】下列关于债券的说法中,不正确的是( )。(第六章)

A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值

B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金

D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付

2.【单选题】对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言,下列说法中不正确的是( )。(第六章)

A.债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

B.随着到期日的临近,折现率变动对债券价值的影响越来越小

C.如果等风险投资的必要报酬率高于票面利率,其他条件相同,则偿还期限长的债券价值高

D.如果是折价出售,其他条件不变,则债券付息频率越高,债券价值越低

3.【单选题】假设其他因素不变,下列事项中,会导致折价发行的平息债券价值上升的是( )。(第六章)

A.延长到期时间

B.提高票面利率

C.等风险债券的市场利率上升

D.提高付息频率

4.【单选题】某投资者于20×5年7月1日购买A公司于20×3年1月1日发行的5年期的债券,债券面值为100元,票面利率8%,每年6月30日和12月31日付息,到期还本,市场利率为10%,则投资者购入债券时该债券的价值为( )元。(第六章)

A.95.67

B.100

C.97.27

D.98.98

5.【单选题】债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的平息债券。它们的面值和票面利率与到期时间均相同,只是计息期不同。假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的市场利率低于票面利率,则( )。(第六章)

A.计息期长的债券价值低

B.计息期长的债券价值高

C.两只债券的价值相同

D.两只债券的价值不同,但不能判断其高低

参考答案

1.【答案】D。

解析:纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付,因此也称为“零息债券”,所以选项D的说法不正确。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券的分类

2.【答案】C。

解析:对于平价出售的债券,有效年票面利率=有效年折现率,债券付息期变化后,有效年票面利率仍然等于有效年折现率,因此,债券付息期变化不会对债券价值产生影响,债券价值一直等于债券面值,即选项A的说法正确。随着到期日的临近,由于折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短,所以,折现率变动对债券价值的影响越来越小,即选项B的说法正确。根据“等风险投资的必要报酬率高于票面利率”可知,这是折价发行的债券。对于折价发行的平息债券,在其他因素不变的情况下,随着到期日的临近(偿还期限缩短),债券价值逐渐向面值回归(即升高),即选项C的说法不正确。对于折价出售的债券而言,票面利率低于报价折现率,债券付息频率越高,有效年票面利率与有效年折现率的差额越大,债券价值低于债券面值的差额越大,因此,债券价值越低,即选项D的说法正确。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券的价值影响因素

3.【答案】B。

解析:对于折价发行的平息债券而言,债券价值低于面值,在其他因素不变的情况下,到期时间越短,债券价值越接近于面值,即债券价值越高,所以,选项A错误;债券价值等于未来现金流量的现值,提高票面利率会提高债券利息,在其他因素不变的情况下,会提高债券的价值,所以,选项B正确;等风险债券的市场利率上升,会导致折现率上升,在其他因素不变的情况下,会导致债券价值下降,所以,选项C错误;对于折价发行的平息债券而言,在其他因素不变的情况下,付息频率越高(即付息期越短)价值越低,所以,选项D错误。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券的价值影响因素

4.【答案】A。

解析:距离债券到期还有2年半的时间,债券价值=100×4%×(P/A,5%,5)+100×(P/F,5%,5)=95.67(元)。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券的价值评估

5.【答案】A。

解析:债券等风险投资的市场利率低于票面利率,说明债券是溢价发行的,计息期越长则说明付息频率越慢。在债券溢价发行的情况下,计息期越短(付息频率越快)债券价值越高,计息期越长(付息频率越慢)债券价值越低,所以选项A正确。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券的价值影响因素

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