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联合杠杆效应
联合杠杆系数
结论和意义
【所属章节】
第九章 资本结构
【知识点】联合杠杆系数的衡量方法
联合杠杆系数的衡量方法
一、联合杠杆效应
是指由于固定经营成本和固定融资成本的存在,导致每股收益变动率大于营业收入变动率的现象
二、联合杠杆系数
公式:联合杠杆系数
DTL==DOL·DFL==
三、结论和意义
1.联合杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积,反映了企业经营风险与财务风险的组合效果
2.使公司管理层在一定的成本结构与融资结构下,当营业收入变化时,能够对每股收益的影响程度做出判断
3.有利于管理层对经营风险与财务风险进行管理
经营杠杆系数较高的公司可以在较低的程度上使用财务杠杆
经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆,等等