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两种成本

适中型投资策略

保守型和激进型投资策略

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第十二章 营运资本管理

【知识点】营运资本投资策略

营运资本投资策略

一、两种成本

(一)短缺成本

指随着流动资产投资水平降低而增加的成本

例如:超市缺货影响销售、工厂缺材料影响生产

(二)持有成本

指随着流动资产投资上升而增加的成本

主要是与流动资产相关的机会成本

这些投资如果不用于流动资产,可用于其他投资机会并赚取收益。这些失去的等风险投资的期望收益,就是流动资产投资的持有成本

二、适中型投资策略

(一)含义

短缺成本和持有成本大体相等

适中的流动资产投资政策,就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长,成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模,安排流动资产投资

(二)最优投资规模

流动资产最优的投资规模,取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。企业持有成本随投资规模增加而增加,短缺成本随投资规模增加而减少,在两者相等时达到最佳的投资规模

三、保守型和激进型投资策略

(一)保守型投资策略

承担较大的流动资产持有成本,但短缺成本较小

表现为安排较高的流动资产/收入比率

(二)激进型投资策略

可以节约流动资产的持有成本,但承担较大的风险(即短缺成本)

表现为较低的流动资产/收入比率