【例题】经相关部门批准,甲公司于1月1日按面值发行分期付息、到期一次还本的可转换公司债券1000万份,每份面值为100元。可转换公司债券发行价格总额为100000万元,发行费用为1600万元,实际募集资金已存入银行专户。发行时二级市场上与之类似的没有附带转换权的债券市场利率为6%。下列说法中正确的是( )。
A.实际利率为6%
B.实际利率为各年的票面利率
C.实际利率应大于6%
D.实际利率应小于6%
正确答案:C
【知识点】可转换公司债券
答案解析:甲公司发行可转换公司债券时二级市场上与之类似的没有附带转换权的债券市场利率为6%,考虑发行费用后负债的公允价值会减少,因此,实际利率会大于6%。
【问题】老师说,债券折价发行,票面利率肯定就是小于市场利率。那用在本题,也是一个道理,只是票面利率为6%,所以市场利率肯定就大6%。老师我理解对吗?
【答疑】题目6%是市场利率,就是实际利率,不是票面利率。题目考虑费用以后负债价值减少,实际利率变动,比如
1/(1+6%)=0.9433、1/(1+10%)=0.9091,分母实际利率10%高于6%,计算现值是减少,题目扣费用以后负债减少,实际利率是比原来6%高。