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2020年注册会计师《财管》备考知识点_营运资本筹资策略

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适中型筹资策略

保守型筹资策略

激进型筹资政策

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第十二章 营运资本管理

【知识点】营运资本筹资策略

营运资本筹资策略

营运资本筹资策略,是指在总体上如何为流动资产筹资,采用短期资金来源还是长期资金来源,或者兼而有之。制定营运资本筹资政策,就是确定流动资产所需资金中短期资金和长期资金的比例。

营运资本的筹资政策,通常用经营性流动资产中长期筹资来源的比重来衡量。该比率称为易变现率。

易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产]/经营性流动资产

一、适中型筹资策略

适中型筹资政策的特点是:对于波动性流动资产,用临时性负债筹集资金,也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金;对于稳定性流动资产需求和长期资产,用权益资本、长期债务和经营性流动负债筹集。

长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+经营性流动负债

波动性流动资产=短期金融负债

【提示】稳定性流动资产是指那些即使在企业处于经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期、稳定运行的流动资产所需的资金。波动性流动资产是那些受季节性、周期性影响的流动资产需要的资金。

二、保守型筹资策略

保守型筹资政策的特点是:短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要,另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产,则由长期资金来源支持。极端保守的筹资政策完全不使用短期借款,全部资金都来自于长期资金来源。

【提示】保守型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策。

三、激进型筹资政策

激进型筹资政策的特点是:短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要,还解决部分长期性资产的资金需要。极端激进的筹资政策是全部稳定性流动资产都采用短期借款。

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