注会通关班 (6科联报)

1.【单选题】某投资人购买1股股票,同时出售该股票的1份看涨期权,这样的投资策略是( )。(第七章)

A.保护性看跌期权

B.抛补性看涨期权

C.多头对敲

D.空头对敲

2.【单选题】同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是( )。(第七章)

A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动

B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨

C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌

D.预计标的资产的市场价格稳定

3.【单选题】以某公司股票为标的资产的欧式看涨期权的执行价格是60元,期限1年,目前该股票的价格是55元,期权费为4元。到期日该股票的价格是70元。则抛补看涨期权组合的净损益为( )元。(第七章)

A.9

B.5

C.11

D.21

4.【单选题】某投资人购买了1股股票,同时出售该股票1股股票的看涨期权。目前股票价格为15元,期权价格为2元,期权执行价格为15元,到期日时间为1年。如果到期日股价为18元,则该投资人的投资净损益为( )元。(第七章)

A.2

B.-2

C.3

D.-3

5.【单选题】某看跌期权标的资产现行市价为28元,执行价格为25元,则该期权处于( )。(第七章)

A.实值状态

B.虚值状态

C.平价状态

D.不确定状态

参考答案

1.【答案】B。

解析:抛补性看涨期权即股票加空头看涨期权组合,是指购买1股股票,同时出售该股票1股看涨期权,所以选项B正确。

【知识点】财管 期权 期权投资策略

2.【答案】D。

解析:同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略属于空头对敲,适合预计标的资产的市场价格稳定的情况。选项A适合多头对敲策略;选项B适合看涨期权;选项C适合看跌期权。

【知识点】财管 期权 期权投资策略

3.【答案】A。

解析:到期组合净收入=70(7060)=60(元),组合净损益=6055+4=9(元)。

【知识点】财管 期权 期权投资策略

4.【答案】A。

解析:由于到期日股价大于执行价格,因此看涨期权购买人会行权,到期日该投资人只能按照执行价格出售股票,净收入=-max(18-15,0)=-3(元),净损益=-3+2+(18-15)=2(元)。

【知识点】财管 期权 期权投资策略

5.【答案】B。

解析:对于看跌期权来说,资产现行市价低于执行价格时,称期权处于“实值状态”(或溢价状态)或称此时的期权为“实值期权”(或溢价期权);资产现行市价高于执行价格时,称期权处于“虚值状态”(或折价状态)或称此时的期权为“虚值期权”(或折价期权)

【知识点】财管 期权 期权状态

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