注会通关班 (6科联报)

1.【多选题】下列关于债券的说法正确的有( )。(第六章)

A.对于溢价出售的平息债券,利息支付频率越快,则价值越高

B.连续支付利息,平价发行的债券,债券价值一直等于债券面值

C.对于折价发行的平息债券,债券价值变动的总趋势是波动上升的,最终等于债券面值

D.当债券的必要报酬率大于债券票面利率时,债券价值大于债券面值

2.【多选题】某企业准备发行三年期企业债券,每半年付息一次,票面年利率6%,面值1000元,平价发行。以下关于该债券的说法中,正确的有( )。(第六章)

A.该债券的每个计息周期利率为3%

B.该债券的年有效到期收益率是6.09%

C.该债券的报价利率是6%

D.由于平价发行,该债券的报价利率与必要报酬率相等

3.【多选题】股票带给持有者的现金流入包括( )。(第六章)

A.资本利得

B.股票出售的价格

C.购买股票的收益

D.股利收入

4.【多选题】在其他因素不变的情况下,下列各项中跟股票期望报酬率同向变动的有( )。(第六章)

A.每股股利

B.每股市价

C.股利增长率

D.必要报酬率

5.【多选题】如果不考虑其他因素,固定成长股票的价值( )。(第六章)

A.与预期股利成正比

B.与投资的必要报酬率成反比

C.与预期股利增长率同方向变化

D.与预期股利增长率反方向变化

参考答案

1.【答案】ABC。

解析:对于平息债券,当债券的必要报酬率大于债券票面利率时,债券价值小于债券面值。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券价值影响因素

2.【答案】ABCD。

解析:由于半年付息一次,所以名义利率=6%,每期利率=6%/2=3%;

有效年利率=(1+3%)2-1=6.09%;对于平价发行债券,其报价利率与必要报酬率相等。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 债券的到期收益率

3.【答案】BD。

解析:股票带给持有者的现金流入包括两部分:股利收入和出售时的售价。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 股票价值评估

4【答案】AC。

解析:期望报酬率=D1/P0+g,每股股利、股利增长率与股票期望报酬率同向变动,每股市价与股票期望报酬率反向变动,必要报酬率不影响期望报酬率。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 股票价值评估

5.【答案】AC。

解析:本题注意同向变化、反向变化与正比、反比的区别。固定成长股票价值=预计下年股利/(必要报酬率-股利增长率),可见预期股利和股利增长率越大,股票价值越大;必要报酬率越大,股票价值越小。

【知识点】财管 债券、股票价值评估 股票价值评估

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