考呀呀中级精品题库(3科)

1.(多选题)

在边际贡献大于固定成本的情况下,下列措施有利于降低企业总风险的有( )。

A.减少产品销量

B.提高产品销售单价

C.降低利息费用

D.节约固定成本支出

2.(多选题)

关于权衡理论说法正确的有( )。

A.各种负债成本随负债比率的增大而下降

B.各种负债成本随负债比率的增大而上升

C.权衡理论认为,有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值,再加上财务困境成本的现值

D.权衡理论认为,有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值,再减去财务困境成本的现值

3.(多选题)

下列各项中,运用每股收益无差别点确定最佳资本结构时,可计算的指标有( )。

A.息税前利润

B.净利润

C.业务量

D.利润总额

4.(多选题)

下列关于企业资本结构影响因素的说法,正确的有( )。

A.产销量增长率高的企业可以保持较高的负债水平

B.税务政策和货币政策会影响企业的负债水平

C.管理层的偏好不会影响企业的负债水平

D.固定资产比例高的企业可以保持较高的负债水平

5.(多选题)

下列关于公司价值分析法的说法中,正确的有( )。

A.该方法考虑了市场风险对资本结构的影响

B.该方法的决策目标是公司价值最大化

C.该方法的决策目标是每股收益最大化

D.该方法适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析

参考答案

1.【答案】BCD。

解析:衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数,总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数,在边际贡献大于固定成本的情况下,选项BD均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低,总杠杆系数降低,从而降低企业整体风险;选项C会导致财务杠杆系数减少,总杠杆系数变小,从而降低企业整体风险。

2.【答案】BD。

解析:各种负债成本随负债比率的增大而上升,当负债比率达到某一程度时,企业负担破产成本的概率会增加。所以选项A错误,选项B正确。权衡理论认为,有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值,再减去财务困境成本的现值。所以选项C错误,选项D正确。

3.【答案】AC。

解析:每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

4.【答案】AB。

解析:产销量增长率高的企业可以保持较高的负债水平,以发挥财务杠杆效应提升权益资本的报酬,选项A正确;税务政策和货币政策属于资本结构的影响因素,选项B正确;企业投资人和管理当局的态度会影响企业的资本结构,选项C错误;拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融资资金,选项D错误。

5.【答案】ABD。

解析:公司价值分析法,是在考虑市场风险基础上,以公司市场价值为标准,进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构,就是合理的资本结构。这种方法主要用于对现有资本结构进行调整,适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本也是最低的。

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