个别资本成本的计算_中级会计财务管理必备知识点

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银行借款资本成本

公司债券资本成本

优先股的资本成本率

普通股资本成本

留存收益资本成本率

【所属章节】

第五章 筹资管理

【知识点】个别资本成本的计算

个别资本成本的计算

1、银行借款资本成本

Kb= 年利率×( 1-所得税税率) /( 1-手续费率)× 100%

=i×( 1-T) /( 1-f)× 100%

2、公司债券资本成本

Kb= 年利息×( 1-所得税税率) /[债券筹资总额×( 1-手续费率) ]× 100%

=I×( 1-T) /[L( 1-f) ]× 100%

3、优先股的资本成本率

优先股的资本成本主要是向优先股股东支付各期股利。对于固定股息率优先股而言，如果各期股利是相等的，优先股的资本成本率按一般模式计算为：

4、普通股资本成本

( 1)股利增长模型法

假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。假定某股票本期支付的股利为D0，未来各期股利按 g速度增长。目前股票市场价格为 P0，则普通股资本成本率为：

( 2)资本资产定价模型法

假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。假定无风险报酬率为 R f，市场平均报酬率为 R m，某股票贝塔系数为β，则普通股资本成本率为：

5、留存收益资本成本率

留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

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