【例题】
D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机,每台价格8000元,且预计每台设备每年年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年年末更换,预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作,每台价格5000元,乙型设备需于3年后更换,每台设备每年年末支付的修理费用分别为每台2000元、2500元和3000元。在第3年年末预计有500元/台的残值变现收入。
该公司此项投资要求的最低投资报酬率为10%;所得税税率为25%,税法规定的该类设备折旧年限为3年,残值率为10%;预计选定设备型号后,公司将长期使用该种设备,更新时不会随意改变设备型号,以便与其他作业环节协调。
要求:分别计算采用甲、乙设备的年金成本,并据此判断应当购买哪一种设备。
【正确答案】
(1)10台甲型设备年折旧额=80000×(1-10%)/3=24000(元)
11台乙型设备年折旧额=55000×(1-10%)/3=16500(元)
(2)10台甲型设备年金成本:
购置成本=80000元
每年年末修理费的现值=20000×(1-25%)×(P/A,10%,4)=47548.5(元)
每年折旧抵税的现值=24000×25%×(P/A,10%,3)=14921.4(元)
残值损失减税的现值=80000×10%×25%×(P/F,10%,4)=1366(元)
甲设备现金流出总现值=80000+47548.5-14921.4-1366=111261.1(元)
甲设备年金成本=111261.1/(P/A,10%,4)=35099.25(元)
(3)11台乙型设备年金成本:
购置成本=55000元
每年年末税后修理费的现值=[2000×(P/F,10%,1)+2500×(P/F,10%,2)+3000×(P/F,10%,3)]×11×(1-25%)=50639.33(元)
每年折旧抵税的现值=16500×25%×(P/A,10%,3)=10258.46(元)
残值收益的现值=55000×10%×(P/F,10%,3)=4132.15(元)
乙设备现金流出总现值=55000+50639.33-10258.46-4132.15=91248.72(元)
乙设备年金成本=91248.72/(P/A,10%,3)=36691.75(元)
因为乙设备年金成本高于甲设备,所以,应当购买甲设备。
【知识点】项目现金流量
【知识点】固定资产变价净收入
【知识点】固定资产变现净损益对现金净流量的影响
【问题】
乙设备的残值收入为什么不扣税后再折现?
【回答】
税法针对资产处置实施的是差额纳税,产生变现收益才会纳税,如果是变现损失可以抵税,而不是以变现收入为纳税基础的。
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