现值指数(PVI)
(一)含义
现值指数(Present Value Index )是投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值之比。
(二)计算公式
现值指数(PVI)=未来现金净流量现值/原始投资额现值
【例题·单选题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元,净现值为25万元,则该项目的现值指数为( )。
A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25
【答案】D
【解析】现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(100+25)/100=1.25。选项D正确。
(三)决策原则
若现值指数大于1,方案可行
对于独立投资方案而言,现值指数越大,方案越好。
教材【例6-5】有两个独立投资方案,有关资料如表6-4所示。
表6-4 净现值计算表 单位:元
项目 |
方案A |
方案B |
所需投资额现值 |
30000 |
3000 |
现金流入量现值 |
31500 |
4200 |
净现值 |
1500 |
1200 |
A方案现值指数=31500/30000=1.05
B方案现值指数=4200/3000=1.40
应当选择B方案。
(四)优缺点
1.优点
便于对投资规模不同的独立投资方案进行比较和评价(与净现值法的区别)。
2.缺点
所采用的贴现率不易确定(与净现值一样)。
【提示】
属于净现值法的辅助方法,在各方案原始投资额相同时,实质上就是净现值法。