税务师《财务与会计》知识点:公司收缩
现阶段进入备考冲刺期,是梳理考点的宝贵时期,我们一起来学习《财务与会计》基础考点:公司收缩。
(一)公司收缩概述
含义 |
指对公司的股本或资产进行重组从而缩减主营业务范围或缩小公司规模的各种资本运作方式。 |
目标 |
通过收缩战线实现公司的最优规模。 |
判定标准 |
重组后的结果是否缩减了主营业务范围或者缩小了公司规模。 |
主要方式 |
资产剥离、公司分立、公司分离、股份回购。 |
含义 |
企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司出售给第三方,以获取现金或股票或现金与股票混合形式的回报的一种商业行为。 |
种类 |
按照剥离是否符合公司的意愿,可以划分为自愿剥离和非自愿或被迫剥离。 |
按照剥离业务中所出售资产的形式,剥离又可以划分为出售固定资产、出售无形资产、出售子公司等形式。 | |
资产剥离的动因 |
①适应经营环境变化,调整经营战略; ②提高管理效率; ③提高资源利用效率; ④弥补并购决策失误或成为并购决策的一部分 ⑤获取税收或管制方面的收益。 |
剥离的后果 |
①公司资产总量并没有减少。 ②公司的收缩作用主要表现在业务的收缩上。 ③资产剥离的消息通常会对股票市场价值产生积极的影响。 |
含义 |
特点 |
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公司的变化 |
股权比例 |
母公司股本 |
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指母公司将其在某子公司中所拥有的股份,按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去的行为 | 会形成一个与母公司有着相同股东和持股结构的新公司 | 现有股东对母公司和分立出来的子公司保持原有的股权比例 | 母公司的股本没有变化 |
种类 |
含义 |
特点 |
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公司的变化 |
股权比例 |
母公司股本 |
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换股式 公司分立 |
指母公司把其在子公司中占有的股份分配给母公司的一些股东(而不是全部母公司股东),用以交换上述股东在母公司中的股份的行为 |
不会形成 新公司 |
换股中两个公司的所有权比例发生了变化 |
母公司的 股本减少 |
解散式 公司分立 |
指母公司将子公司的控制权移交给它的股东 |
母公司所拥有的全部子公司都分立出来 |
所有权比例也可能发生变化,这取决于母公司选择怎样的方式向其股东提供子公司的股票 |
原母公司 不复存在 |
功能 |
缺陷 |
(1)公司分立可以解放企业家的能力; (2)公司分立有助于促使公司股票价格上扬; (3)税收优惠; (4)股票增值; (5)出售股票可以获得现金; (6)采用换股式公司分立能减轻股票价格的压力; (7)公司分立有时也是一种反收购的手段; |
(1)公司分立只是一种资产契约转移; (2)增加了额外成本 (3)需要更多考虑子公司的组织结构。 |
优点 |
缺陷 |
1.使子公司获得自主的融资渠道 2.有效激励子公司管理层的工作积极性 3.解决投资不足的问题 4.子公司利益的最大化 5.压缩公司层阶结构,使企业更灵活面对挑战 6.使子公司的价值真正由市场来评判 7.反收购的考虑 |
对子公司的运作也有一些负面影响,主要表现在母公司对子公司的干预程度上。 |
分类 |
具体内容 |
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1.按照股票回购的地点不同 |
场内 回购 |
指上市公司把自己等同于任何潜在的投资者,按照公司股票当前市场价格回购。 |
指公司在特定期间向股东发出以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约,并根据要约内容进行回购。 | ||
场外 回购 |
场外协议收购是指股票发行公司与某一类或某几类投资者直接见面,通过在店头市场协商来回购股票的一种方式。 【提示】缺点:透明度比较低,有违于股市“三公”原则。 | |
2.按照回购价格的确定方式 |
固定价格要约回购 |
指企业在特定时间发出的以某一高出股票当前市场价格的价格水平,回购既定数量股票的要约。 |
荷兰式 拍卖回购 |
此种方式的股票回购在回购价格确定方面给予公司更大的灵活性。 |
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