| 考情分析 | |||||
| 1.利润最大化 | -- | -- | -- | -- | 多选题 |
| 2.每股收益最大化 | -- | 单选题 | -- | -- | |
| 3.股东财富最大化 | 单选题 | -- | -- | 多选题 | |
| 4.企业价值最大化 | -- | -- | -- | -- | |
| 要点：（比较）掌握各财务管理目标的优缺点/特点 | |||||
| 优点 | 缺点 | ||
| 1.利润最大化 | ①利润指标计算简单，易于理解； ②有利于企业资源的合理配置； ③有利于企业整体经济效益的提高。 | ①没有考虑利润实现时间和资金时间价值； ②没有考虑风险问题； ③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系； ④可能导致企业财务决策短期倾向，影响企业长远发展。 | |
| 【提示】利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加，利润越多，代表企业新创造的财富越多。 | |||
| 2.每股收益最大化 | 相比较利润最大化来说，反映了所创造利润与投入资本之间的关系。 | ①没有考虑利润实现时间和资金时间价值； ②没有考虑风险问题； ③可能导致企业财务决策短期财倾向，影响企业长远发展。 | |
| 3.股东财富最大化 | ①考虑了风险因素； ②在一定程度上能避免企业短期行为； ③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 | ①通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用； ②股价不能完全准确反映企业财务管理状况； ③强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 | |
| 【提示1】对于上市公司，股东财富是由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 【提示2】股东财富最大化目标理论的假设前提（教材P5）。 | |||
| 4.企业价值最大化 | ①考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行计量； ②考虑了风险与报酬的关系； ③能克服企业在追求利润上的短期行为； ④用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 | ①过于理论化，不易操作； ②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响评估很难做到客观和准确。 | |
| 【提示】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 | |||
| 财务管理目标 | 区别 | 联系 | ||
| 企业行为 | 时间价值因素 | 风险因素 | ||
| 1.利润最大化 | 短期行为 | 没有考虑 | 没有考虑 | 都以股东财富最大化为基础 |
| 2.每股收益最大化 | 短期行为 | 没有考虑 | 没有考虑 | |
| 3.股东财富最大化 | 长期行为 | 考虑 | 考虑 | |
| 4.企业价值最大化 | 长期行为 | 考虑 | 考虑 | |
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