| 资产组合 | 指两个或两个以上资产所构成的集合 |
| 证券组合 | 如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合称为证券组合（证券资产组合） |
| 市场组合 | 指由市场上所有资产组成的组合 |
| 相关系数 | 含义 | 组合的标准差 | 风险分散功能 |
| ρ1，2=1 | 两项资产的收益率具有完全正相关的关系，它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同 | σp=w1σ1+w2σ2 σp的值达到最大 | 不能降低任何风险 |
| ρ1，2=-1 | 两项资产的收益率具有完全负相关的关系，即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相反 | σp=|w1σ1-w2σ2| σp的值达到最小 | 能够最大限度地降低风险 |
| -1＜ρ1，2＜1 | 具有不完全的相关关系 | 0＜σp＜w1σ1+w2σ2 | 能够分散风险，但不能完全消除风险 |
| 种类 | 含义 | 与资产组合中资产 个数之间的关系 | |
| 非系统风险 | 又被称为公司风险或可分散风险，是可以通过证券资产组合而分散掉的风险 | 可通过增加组合中资产个数而最终消除 | |
| 经营风险 | 指因生产经营（供应、生产、销售等）方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性 | ||
| 财务风险 | 又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响 | ||
| 系统 风险 | 是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。 影响因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等 | 不能通过增加资产组合中的资产个数而消除，不受资产组合中资产个数的影响 | |
| 含义 | 单项资产的β系数是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。 |
| 计算公式 | 指标说明： ①ρi,m表示该项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数； ②σi表示该项资产收益率的标准差，反映该资产的风险大小； ③σm表示市场组合收益率的标准差，反映市场组合的风险； ④COV（Ri，Rm）表示该资产收益率与市场组合收益率的协方差。 COV（Ri，Rm）=ρi.mσiσm 【提示1】根据COV（Ri，Rm）=ρi.mσiσm，则： ρi，m=COV（Ri，Rm）/（σiσm） 【提示2】根据公式，当相关系数ρ小于零时，β系数小于零。 |
| 结论 | ①当某资产的β系数绝对值=1，说明该资产的收益率与市场平均收益率成同比例的变化，该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致； ②当某资产的β系数绝对值＜1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险； ③当某资产的β系数绝对值＞1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合风险。 |
| 含义 | 证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在证券资产组合中所占的价值比例。 |
| 计算 公式 | βP=∑Wiβi 指标说明：βP表示证券资产组合的风险系数； Wi表示第i项资产在组合中所占的价值比重； βi表示第i项资产的β系数。 |
| 应用 | 由于单项资产的β系数不尽相同，因此通过替换资产组合中的资产或改变不同资产在组合中的价值比例，可以改变组合的风险特性。 |
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